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【资讯】尴尬中国股市热钱不断涌入A股却表现低落

发布时间:2020-10-17 02:36:30 阅读: 来源:说明书厂家

尴尬中国股市:热钱不断涌入A股却表现低落

热钱在赌什么?A股为何如此低迷?  这确实有点尴尬。  在热钱不断涌入的当下,A股却继续表现低落。  11月19日,上海证券综合指数在开盘后半个小时就跌破了2000点的心理关口,创下45个月的新低。幸好,经过一场拉锯战,它在收盘之前又涨了回来。  我不是扔给你一堆难以理解的数字—2000点对于投资人和监管者而言,就像个指示牌,仿佛只要守住这个关口,股市就还有戏;反之的暗示亦然。  为了力挺股市,财政部在最近出台了股利税新政,总的来说就是对个人投资者实施差异化股市个税,持股时间越长,税负越低。仅隔了一天,证监会也出台了券商新规,对境况糟糕的券商出手相救,允许其扩大自营业务范围,并允许它们从事金融衍生品交易。  尽管如此,股市的信心还是没有被激起。再没有谁敢于预测A股的底在哪了。在过去一年多的时间里,股市连续失守,所有的规律和信号都像失灵了一样。  2000点保卫战没有什么实际意义,按照眼下的势头来看,再次跌破也只是时间的问题。很多机构投资者,比如中国人寿和中国平安,对股票资产的投资兴趣正在下降。  从这一点上来看,你大概能猜到热钱在赌什么。  尽管受到全球经济及政治环境影响,全球股市都在下行,但没有比中国股市的表现更为糟糕的了。但反过来说,也没有比中国股市更适合抄底的了。  毕竟,中国经济仍在以不俗的速度增长,而股市的估值已经非常低—上证综指目前的市盈率仅仅只有11倍左右,要知道,美国金融危机之前泡沫最大时,A股市盈率已超过80倍。  热钱来了。在美国推出QE3政策后,人民币进一步升值,大量热钱在香港压境,伺机而行。眼下,它们更多地是追求“汇差利差”的套利机会,A股也许会是它们的选择之一,但它们显然表现谨慎。与此同时,外汇局共批准合格境外机构投资者也已经达到了192家,它们所能够动用的累计资金已达到335.68亿美元—当然,境外基金对中国股市的影响仍十分有限。  其实,股市是否上涨不该被当成一个目标。尽管中国股市在设置之初仅是为了让国企摆脱困境,但它应该帮助更多企业解决融资问题。目前,中国债券市场规模约占GDP的50%—这个比例显然过于小了,无疑给银行增加了太多压力。  如果股市不能充分发挥其作用,公司就会进一步丧失活力—目前,已有798家公司正在排队等候上市,这并不是个正常的现象。  股市不合常规地持续下跌,其深层的原因恐怕已积重难返。比如,制度本身的问题,监管能力的问题,政府干预过多导致责任过大的问题,上市公司本身质量不佳,公司治理有问题,以及过多的散户以投机而不是价值投资的心态对待这一市场,等等。  还是把这些烦恼留给郭树清吧。估计它们不会在短期内获得改善。  说到热钱,如果打算靠它来带动A股上涨,恐怕是个愚蠢的想法。谁都知道热钱没有长性,更多是短暂的投机行为,热钱的暗涌对中国股市无疑是弊大于利的。  十八大之后,中国领导人已经把金融改革列为未来十年的工作重点之一。人民币汇率改革及其国际化,将是一个重点方向—中国金融早晚要与国际全面接轨,在此之前,国内的金融环境也要实现充分的市场化。  这当然是个好消息。但随之而来的各种开放带来的“热钱”只会更多,如果没有一个健康强健的资本市场,那结果可能会很糟—也许会毁了金融开放的信心。

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