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中国经济摊上了大事

发布时间:2021-02-22 15:57:40 阅读: 来源:说明书厂家

中国经济摊上了大事

M2过大且未见任何减弱趋势问题,终将让中国经济摊上大事!病症不清乱开药方,会把病人“医”至最危险境地。不解决市场主体货币需求紊乱也即制度性问题,任何措施都将是白搭,甚至进一步加害中国经济。

曾经国外媒体把已在任10年或离任或留任中国央行行长周小川,比喻为“人民币先生”。这一称呼与干了18年美联储主席格林斯潘的“美元先生”美誉类似。但周本人表示并不“喜欢”这种称呼。  前央行行长戴相龙2011年说过,“人民币国际化是一个较长的过程,还要经过15至20年时间。”央行货币政策委员会专家委员陈雨露认为,在2030年至2040年之间人民币国际化指数应由现在的0.41%上升到20%左右。人民币的国际化指数已由两年前的0.02%上涨到0.41%,上涨了逾20倍,但与35%的欧元国际化程度和54%的美元国际化程度相比,人民币国际化尚有漫长的道路要走。  如此看来,“人民币先生”称呼应该由下任央行行长去挑战。人民币国际化意义重大,成功必将重塑全球货币体系格局,但现在仍是一个蛋等待破壳。  根据中国央行数据,截至2012年末,M2余额达到¥97.42万亿元,居世界第一,接近全球货币供应总量的四分之一,是美国的1.5倍,比整个欧元区的货币供应量(约¥75.25万亿元)多出不只一个英国全年的供应量(¥19.97万亿元).  2012年中国M2与GDP的比值达到历史新高:1.88倍。到2012年底,我国银行体系总资产接近130万亿,是GDP总额的250%,一半多的资产都是与实体经济无关的“非信贷资产”。  2002年末我国M2余额18.5万亿,去年末为97.4万亿,10年增长了5.26倍。因此,期间央行行长理应为“M2先生”。  “M2先生”与“人民币先生”的区别标志是,利率和汇率市场化完成度。这才起步,路途仍遥遥且坎坷。眼见为实的现状后面或有突变,金融基础制度进步和市场金融主体激励约束机制完善才是可靠的。  中国M2何以如此之大?官方和市场有诸多解释,都显有理但又都属技术性解释。这些有意义的解释包括货币化进程、银行信贷为主的融资结构、高储蓄率、外汇储备过大、货币发行机制等等。  M2过大的中国特色但并不神秘。关键在市场主体货币需求没有自律和约束机制。概括地说,就是货币供应有问题,但货币需求紊乱才是最关键、最核心的要害。这是制度性问题。货币供应量过大对经济的危害,历史早有镜鉴。比如,二战前魏玛共和国、1949年之前国民党统治下的中国。  供应和需求问题始终是市场经济的关键问题。斯密早已揭秘这个密码:看不见的手。“看不见的手”就是通过价格信号自动调节市场供求关系,让市场保持动态平衡。而需求必须是真实的有效需求。非理性需求和价格信号错误只能也只会创造虚假繁荣——泡沫。  中国M2过大真实原因是经济由政府主导和经济主体性质决定的。准确的说就是,占据主导地位的地方政府、国企和国有银行没有预算硬约束、缺乏自律野蛮扩张导致的货币需求紊乱,货币供应并非主因。  在中国,现行体制和机制下,再多的M2也可以被消耗、再多的M2也可以创造出来。就以新年1月份为例,信贷井喷达到1.07万亿且不是央行主动中国式“约谈喝茶”会更高;社会融资总量达2.54万亿、同比多增1.56万亿,再创历史新高——没有最高只有更高了;据Dealogic数据,1月份共有23家中企发行美元债券超过92亿美元,其中房企就占17家发债额达67.5亿美元,这个额度为去年全年房企债券融资额的70%,且利率达到历史最低水平——也有12%左右。  以上今年1月份金融数据表明了,中国的融资需求是一头怪兽,再多的供应都难以满足。M2中国早已全球第一并还将继续创出人间奇迹。即便如此,持续几年的民间高利贷依然火爆,去年民间借贷利率普遍还在40%上下,民企不是成片倒下就是跑路潮。  中国经济和金融资源配置状况现实就是,国进民退、国热民冷、国扩民缩。地方政府、国企和国有银行三位一体结盟垄断享用金融资源,2008年之后更如同脱了缰绳的“骏马”一般,在中国四处野蛮扩张:挖空地球、填满天空、产能过剩和超前建设等。制度性问题靠技术手段难解。  M2过大是货币需求紊乱而不在供应上,这可以通过中美两国金融数据对比验证。金融危机之后,美联储四轮QE通过购买国债和MBS向市场投放美元流动性约2.5万亿,但美联储超额准备金账户上,比危机前多出了2万多亿美元——所印美钞市场溜达一圈又返回美联储。而中国央行对商业银行存款准备金强制缴存到20%的比例。由此可见,两国差异不在央行的货币龙头的松紧,而在市场主体的欲望有无自律和约束上。  即便今年以后M2增速降为13%,五年内M2必然突破200万亿元人民币。中国经济真能再来100万亿M2洪水冲刷吗?  M2过大且未见任何减弱趋势问题,终将让中国经济摊上大事!病症不清乱开药方,会把病人“医”至最危险境地。不解决市场主体货币需求紊乱也即制度性问题,任何措施都将是白搭,甚至进一步加害中国经济。

中国经济8%增速还能保持20年?  全国政协委员、北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫先生在全国政协十二届一次会议第二场记者会上表示,他认为,中国还有20年保持8%的增长潜力,主要原因是发展中国家的后发优势。  林毅夫表示:“当然这只是一个潜力,要挖掘这个潜力需要克服非常多的困难,但如果把这个困难克服了,这个潜力也就可以实现了。”  不过,《第一财经日报》采访的经济学家对这一观点仍有分歧。中国国际经济交流中心经济研究部副部长张永军认为,我国在2020年前都能保持7%以上的经济增速,2020年后经济减速的风险将加大。兴业银行首席经济学家鲁政委认为,全球经济调整时期,经济增速可能会被低估。  长期高速增长风险大  林毅夫认为,发展中国家跟发达国家比较起来有一个优势,叫做后发优势。发达国家在过去这100年来,平均每年的人均收入增长是2%,加上人口增长1个百分点,所以他们平均经济增长率大概是3%。但是发展中经济体,如果懂得利用在技术创新跟产业升级上的后发优势,那么可以一倍于或者两倍于发达国家增速的速度来发展,而且可以维持相当长的一段时间。  林毅夫表示,整个东亚经济模式是一样的,如果日本、韩国、新加坡利用这个后发优势,可以维持而且实际上实现了20年每年7.6%~9.2%的增长,那么,利用同样的后发优势,中国也应该有潜力维持20年每年8%左右的增长。  不过,对此说法,张永军表示怀疑。他表示,2015年以前保持8%甚至略高的经济增速是完全有可能实现的,2020年之前可能还会保持7.5%左右的速度,但是2020年以后是否还能保持较快速增长,风险就比较大。  他认为,分析长期增长主要看潜在性增长率,这与劳动投入、资本投入、技术进步都有关系。2020年以后,我国老龄化速度明显加快,劳动力总量减少更快,人口结构还会影响国民储蓄率,从而资本投入也会受到影响。所以在2020年之后增速可能会出现下降。  鲁政委则认为:“全球经济调整时期,我们都会低估未来可能出现的增长潜力。”1997年至2003年时期,也曾有经济学家认为中国不可能再恢复8%~9%的经济增速,但此后也创出了新高,现在的形势与当时有相似之处。  经济增长压力或成“双刃剑”  张永军表示,要实现较高经济增速,首先总需求扩张步伐应该跟上潜在经济增长率,这就要激发总需求,比如城镇化对消费、投资都有拉动作用,但要顺利推进城镇化,还需要相关制度改革来配套。此外,保持经济增速,需要缩小收入分配差距,宏观经济调控要较为得当,避免经济大起大落,这些都比较关键。  对于这两年经济增速目标实现的情况,张永军说,去年实现7.5%的经济增速目标有些压力,尤其是前三季度经济持续减速,使得目标能否实现存在悬念,随后由于宏观经济政策放松,四季度扭转了经济增速下滑势头,实现了去年的经济增速目标;今年来看,实现目标的条件更好一些,压力较去年会小一些,经济增速达到8%甚至更高是有可能的。  鲁政委认为,就全球形势来看,美国经济恢复缓慢,但能源背后的技术崛起可能令这个全球能耗大户减少对能源的依赖,这也能惠及中国,而欧洲通过劳动力、福利改革,也会有不错的成长。  而对于中国来说,“坏消息是劳动力的绝对减少,但好消息是高校扩招提高了劳动力素质,中国成为‘世界工厂’后也培育了很多技术人才。”鲁政委表示,这些可以抵消中国经济增速的不利因素。  “减少政府干预才是成功的关键。困难恰恰来源于我们的成就,这么多年发展让我们形成了政府无所不能的概念。”鲁政委说,当前无论是产能过剩还是政府负债,都是因为政府“管太多了”,通过未来经济增长压力或债务压力,或可倒逼政府厘清职能,放开管制。(第一财经日报)

中国经济加速转型 连续两年不提“保八”  温家宝总理昨日向十二届人大一次会议作政府工作报告,报告对2013年工作进行了部署,其中十大数字引人注目,凸显今年中国经济社会发展新走向——经济增速7.5%左右,重在调结构;物价指数3.5%左右,警惕上涨冲动;新增就业900万人以上,老目标背后有压力;赤字1.2万亿元,创出历史新高;M2增长13%,释放控物价信号;18亿亩耕地,坚持不变的红线;养老金提高10%,“九连涨”彰显以人为本的执政理念;人均基本公共卫生服务经费提高到30元,难点在于如何更好覆盖流动人群;保障房新开工630万套:助力改变房地产结构;教育经费支出超过2万亿元,一分钱也不能打水漂。  GDP锁定7%~8%增长区间已成新常态  关键词1  经济增长▲  “今年经济增长预期目标定为7.5%左右,主要基于两方面考虑:一方面,要继续抓住机遇、促进发展。”  “另一方面,要切实按照科学发展观的要求,引导各方面把工作重心放到加快转变经济发展方式和调整经济结构上,放到提高经济增长的质量和效益上,推动经济持续健康发展。”  “综合权衡,今年的经济增长目标定为7.5%左右是必要的、适宜的,实现这个目标需要付出艰苦努力。”  昨天(3月5日)下午,全国政协委员、中国石油化工集团董事长傅成玉在政协小组讨论时有些激动。  他说,应当将扩大就业、稳定物价等当作最主要的目标来抓,粗放型的经济增长表面上还能红红火火延续几年,但却不可持续。举个例子,我们国家乙烯年产1000万吨,成本是每吨1000~1200美元,而中东和美国的成本大约只有每吨500~600美元。  “长期下去,就意味着未来我们的乙烯产能都要关掉,依靠进口。等到那个时候,外国再涨价,我们啥办法都没有。”  傅成玉对乙烯落后产能的担忧正体现了我国经济增长中暴露出的质量问题。而这场政协经济界别的小组讨论的政府工作报告显然也意识到了这一点,在外界普遍预期今年经济增速会超过去年的7.8%时,政府工作报告依然把速度目标设定在7.5%,连续两年低于8%。  今年政府工作报告中的主要经济指标设定为:国内生产总值增长7.5%左右,发展的协调性进一步增强。对此温家宝总理解读说,今年经济增长预期目标定为7.5%左右,主要基于两方面考虑:一方面,要继续抓住机遇、促进发展。这些年,我国制造业积累了较大产能,基础设施状况大为改善,支撑能力明显增强,储蓄率较高,劳动力总量仍然很大。  另一方面,要切实按照科学发展观的要求,引导各方面把工作重心放到加快转变经济发展方式和调整经济结构上,放到提高经济增长的质量和效益上,推动经济持续健康发展。  全国政协委员、发改委副主任张晓强告诉《每日经济新闻》记者,过去30多年GDP平均增速达到9.8%,基数已经很大,再保持两位数的发展,也不符合科学发展的要求,更重要的应该是经济增长的质量和效益。  全国政协委员、著名经济学家厉以宁告诉《每日经济新闻》记者,今年经济增长应该把稳中有进放在第一位,过去那种依靠投资拉动的模式,会造成经济大起大落的现象,最终还是要回归至消费拉动。  除消费外,发改委提交的报告中指出,2013年,全社会固定资产投资预期增长18%,中央预算内投资拟安排4376亿元。  厉以宁认为,投资当然十分重要,但是我国现在产能过剩现象已经十分严重,需要面对产能过剩的问题,其中包含产业配置的不均匀,通过产业转移的方式可以降低成本,进而降低产品价格以扩大消费。  “高耗能、高污染的产业,国家应该采取一些强制性措施,予以关停并转,防止其死灰复燃。”厉以宁说,而在新兴产业上,要在金融、信贷等方面用政策予以倾斜。  尽管作为三驾马车之一的出口连续两年对中国GDP的贡献率为负,但张晓强表示,还是要看到外贸对经济的重要作用,它解决了千万人的就业,而且扩大进口也满足了我国在原油、铁矿石等方面的需求。  全国政协委员、中国进出口银行行长李若谷告诉 《每日经济新闻》记者,今年的GDP增速目标应该可以完成,中国总体的通货膨胀也不会太严重,因为总体上讲市场还是供过于求。  相比以往侧重经济增长速度,今年经济的关注重心已经逐渐转移至长期增长动力以及力促改革上。  财政部财科所所长贾康()告诉《每日经济新闻》记者,财政政策促进经济增长就是要拉动消费,拉动消费就需要增加居民收入,而进行收入分配改革则是最重要的步骤。在提高低收入群体收入的同时,要稳步扩大中等收入人群的收入。  CPI预增3.5% 输入性通胀压力不容忽视  关键词2  物价水平▲  “保持物价总水平基本稳定始终是宏观调控的重要目标。去年居民消费价格涨幅回落到2.6%,这是我们控制通货膨胀取得的一个重要成果,也与经济运行整体态势有关。今年通货膨胀压力仍然较大。”  把居民消费价格涨幅控制在3.5%左右,是充分考虑各方面因素后作出的选择。要切实保障重要商品供给,搞活流通,降低物流成本,加强市场价格监管,保持物价总水平基本稳定。  “2013年CPI增速目标设定为3.5%。”  昨日(3月5日),国务院总理温家宝在十二届全国人大一次会议上作《政府工作报告》时指出,今年通货膨胀压力仍然较大,主要是我国土地、劳动力等要素价格,农产品和服务类价格都存在上涨压力;主要发达国家实行宽松货币政策并不断加码,输入性通货膨胀压力不容忽视;理顺能源资源价格需要留出一定空间;去年价格上涨的翘尾影响约有1个百分点。“把居民消费价格涨幅控制在3.5%左右,是充分考虑各方面因素后作出的选择”。  独立经济学家何志成在接受采访时表示,CPI设定在3.5%是一个客观的指标。未来5年,中国的经济增长速度还会维持在8%左右,高速增长客观上会带来一定幅度的通胀,如果说过度压低通胀率的话,实际上也会对经济增长带来不利的影响。“如果经济有8%左右的增长率,通胀率设定在3.5%是可以承受的。3.5%属于敏感的数据,突破3.5%就属于比较高的通胀,未来政府在控制通胀和保增长这两个比较矛盾的点上要走钢丝。”  2012年,我国居民消费价格涨幅(即CPI)回落到2.6%。而在今年,国际上包括欧盟、美国、日本等在内的国家纷纷推出新一轮货币宽松政策,这将使全球的流动性再度面临泛滥危险,也导致了我国输入性通胀压力加大。业内认为,从年初到现在物价上涨不少,全年控制在3.5%的压力仍不小。  何志成表示,中国的通胀主因还是国内的经济增速较快,投资比重较高,次要原因才是全球货币宽松。  经济评论员纽新文表示,7.5%的GDP增长、3.5%的CPI控制目标比较客观,这实际上已经体现出“适度放大CPI容忍度”的方针。但前提是国际市场物价稳定,大宗商品价格不至于出现暴涨的情况。否则,CPI容忍度应当及时修正。  兴业银行首席经济学家鲁政委()在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,量化宽松不是今年才做,2012年曾将CPI目标设定为4%,而今年目标定为3.5%的背后,实际上暗示了决策层对通胀的高度警惕。如果说货币政策在去年还是偏松的话,今年则是比较快地到回到中性状态。  CPI涨幅3.5%左右的目标实现压力相对较大。全国政协委员、央行货币政策委员会委员钱颖一认为,考虑到去年价格上涨的翘尾因素影响,今年CPI的涨幅实际控制目标为2.5%左右。  由于劳动力等要素价格以及农产品和服务类价格都存在上涨压力,今年通胀压力很大,此外,由于海外一些国家相继推出宽松政策,输入性通胀压力会更大。  收入分配制度改革将凸显“扶低”原则  关键词3  收入分配▲  “城乡居民人均收入实际增长与经济增长同步,劳动报酬增长和劳动生产率提高同步。”  我们已经制定了深化收入分配制度改革若干意见,要抓紧研究制定具体政策,确保制度建设到位、政策落实到位,有效解决收入分配领域存在的问题,缩小收入分配差距,使发展成果更多更公平地惠及全体人民。  昨日(3月5日),温家宝总理在作政府工作报告时透露,对于前不久出台的深化收入分配制度改革若干意见,要抓紧研究制定具体政策,确保制度建设到位、政策落实到位,有效解决收入分配领域存在的问题,缩小收入分配差距,使发展成果更多更公平地惠及全体人民。  “城乡居民人均收入实际增长与经济增长同步,劳动报酬增长和劳动力生产率提高同步”。人们发现,“劳动报酬增长和劳动力生产率提高同步”首次写入政府工作报告。  全国政协委员、中国社会科学院经济研究所研究员刘树成表示,改革开放30多年来,居民人均收入增长与GDP增长有2/3的年份是不同步的,居民收入增长平均低于GDP增长率2.5个百分点。“‘两个同步’可以说互为因果。据测算,每年居民收入里,劳动者报酬收入占到80%以上,因此,提高居民收入最基本的途径是提高劳动者报酬收入。”  首都经贸大学金融学院农村保险研究所所长庹国柱在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,接下来的收入分配细化落实过程中,将会凸显“扶低”原则,总的指导思想是扶持低收入群体,提高他们的收入水平。  温家宝在对过去5年工作进行回顾时指出,城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入年均分别增长8.8%、9.9%。通过积极引导农村富余劳动力转向非农产业,农民人均纯收入持续较快增长,2010年以来城乡居民相对收入差距逐步缩小。  “目前,我国城镇居民收入相当于农村居民收入3倍左右,和之前的4倍相比,已经取得了一定成就。”庹国柱对《每日经济新闻》记者表示,接下来还应该从税收、土地补贴、最低工资制度、社会保障制度等入手,加强对低收入群体的扶持。  温家宝强调,要坚定不移地把扩大内需作为经济发展的长期战略方针,充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。扩内需的难点和重点在消费,潜力也在消费。扩大居民消费要在提高消费能力、稳定消费预期、增强消费意愿、改善消费环境上下功夫,不断提高消费对经济增长的拉动力。  第十二届全国人大代表、民盟中央经济委员会主任郑功成昨日做客人民网强国论坛回答网友提问时表示,事实上扩大内需不仅攸关经济发展,也关系到民生改善与社会进步。扩大内需的难点在于提高城乡居民的收入,解决人民生活的后顾之忧。有收入才有消费的能力,没有后顾之忧才能把消费欲望转化为实际消费。  据了解,2011年,我国流动人口总量已接近2.3亿,农村户籍流动人口约占流动人口总量的80%。在我国快速的城镇化发展过程中,已经进城的农民工和即将进城的农民将是未来我国城市消费的新生力量,但同时也是最大的低收入群体。  庹国柱告诉 《每日经济新闻》记者,在城镇化过程中,如果把已经进城和即将进城的农民的收入问题解决好了,低收入群体的收入难题应该就破解了大半,解决农民工的收入问题和经济发展联系在一起,如果他们的收入不能提高就难以拉动内需,经济发展的后劲也将是乏力的。  M2增幅框定13% 今年新增信贷或达8.5万亿  关键词4  货币供应▲  “健全宏观审慎政策框架,发挥货币政策逆周期调节作用。广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右。综合运用多种货币政策工具,调节市场流动性,保持货币信贷合理增长,适当扩大社会融资规模。完善货币政策传导机制,加强金融监管与货币政策的协调,不断优化监管标准和监管方式。”  3月5日,温家宝总理在作政府工作报告时表示,2013年M2预期增长目标拟定为13%左右。  中国银行战略发展部国际金融研究所高级分析师周景彤对此认为,13%的目标较去年实际增速13.8%回落0.8个百分点,增速放缓,但考虑到M2余额很庞大,还是能够满足经济增长需要的。  “政府工作报告中明确的各项数据显示目标并未定得太高,为实现这些目标留下了空间,对经济政策没有施加很大的压力,也就没有必要进行大规模的财政政策刺激。从投资和消费来看,以后会立足于消费的增长,扩大内需,为经济结构转型提供空间。”光大银行资金部宏观分析师盛宏清对《每日经济新闻》记者表示。  2012年政府提出的M2预期目标为14%,据央行统计数据,2012年年末,广义货币供应量M2余额为97.4万亿元,同比增长13.8%。从2012年的社会融资规模统计来看,人民币信贷在社会融资总规模中的占比进一步下降,全年人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%,同比低6.1个百分点。而债券融资、信托贷款等融资渠道的规模占比则出现了明显上升。  “考虑到金融脱媒、影子银行和直接融资的发展,社会融资规模增长可能会更快,整个社会融资的资金是足够的。”周景彤认为。  法兴银行昨日的评论也指出,防止系统性金融风险是货币政策目标的重点之一,特别是银行资产负债表之外业务的相关风险。  “守住不发生系统性和区域性金融风险底线。引导金融机构稳健经营,加强对局部和区域性风险以及金融机构表外业务风险的监管,提高金融支持经济发展的可持续性。”温家宝总理在政府工作报告中强调了对金融风险的关注。报告还指出,促进金融资源优化配置。引导金融机构加大对经济结构调整特别是“三农”、小微企业、战略性新兴产业等的金融支持,满足国家重点在建续建项目资金需求。  “根据13%的M2增速目标来简单测算,今年新增信贷规模或在8.5万亿元,高于去年。”香港特区一名机构分析师认为,综合考虑经济增长需要和控制通胀的因素,8.5万亿元的信贷供给并不算紧张。  降低实体经济融资成本近两年来成为金融政策的重点,但要实现则并非易事。在资金总量并未收紧的情况下,经济各部门是否能得到有效的资金资源更为重要。  周景彤认为,要降低实体经济融资成本,必须加快市场化改革,让社会资金通过市场化的手段得到更高效的配置。目前信贷资源结构上相对不均衡,配置效率不那么高,解决这些问题的根本出路还是市场化,其中比较重要的是利率市场化。“改善宏观调控方式,由规模型调控向价格型调控转变,包括存款准备金率、信贷窗口指导等调控方法向利率、汇率调控手段转变,通过市场化调控让企业和银行可以自主定价。”  盛宏清认为,从信贷结构调整来看,民生基础性的项目、中小企业、支持三农、创新型企业都是政策支持重点,信贷结构调整将趋向这些行业。(每日经济新闻)

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