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国务院常务会议决定为了支持小微企业发展将定向降准

发布时间:2021-01-07 20:05:04 阅读: 来源:说明书厂家

摘要: 国务院常务会议决定,为了支持小微企业发展,将“定向降准”。虽说是“定向”,扶持“小微”,但事实上,前两次降准,几乎所有机构均获“定向”雨露,

1突发!国务院发布超级大利好

该来的还是来了!

昨晚(6月20日),《新闻联播》播发了一个大消息:国务院常务会议决定,为了支持小微企业发展,将“定向降准”。

这次会议确定了当前的货币政策基调:

要坚持稳健中性的货币政策,保持流动性合理充裕和金融稳定运行;

支持银行开拓小微企业市场,运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力。

如果定向降准正式落地,这将是年内第四次宽松。

2定向降准,“定向”还是“均沾”?

重点扶持“小微”,是昨天国常会对降准目标的描述,这也和最近两次降准的说法一致:

今年4月17日,央行宣布,从4月25日起,下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点。央行的官方文件中就提到了“增加小微企业贷款投放,降低小微企业融资成本”等话语。

再比如去年9月27日的定向降准,同样也是为了强化对小微企业的政策支持和金融服务。

虽说是“定向”,扶持“小微”,但事实上,前两次降准,几乎所有机构均获“定向”雨露,比如去年9月底宣布(今年1月实施)的定向降准,根据券商测算,覆盖了全部大中型银行、约90%的城商行、约95%的非县域农商行,接近全面降准。

那么,此次降准是否仍是“雨露均沾”?

中金公司昨天的研报预计,今年将有两次降准(虽然名义上可能仍为“定向”)、每次100个基点,而与4月那次类似,部分降准释放的流动性可能用于置换到期的公开市场操作工具。

3惊人的相似,降准是迫不得已?

更值得一提的是,如昨天文章《可怕,千股跌停算什么?楼市还在全线飘红!》提及相类似,今年4月的降准发生在沪指跌近3000点之时。

此次国常会提出降准,正是在6月19日沪指跌破3000点的第二天。

然而,在目前的经济环境下,定向降准已经是迫不得已,政策选择已经没有余地。

其一,今年以来,信用债违约有增无减。目前国内已经出现20多起违约事件。同时,信用债连续四周净融资额为负,企业借新还旧的压力倍增。

其二,随着去杠杆的推进,银行信贷大幅紧缩,中小企业融资成本陡增。目前一些企业的实际融资成本已经达到20%,而小微企业更是面临无钱可借的境地。

其三,今年是股灾三周年,A股非但没有走出低迷态势,反而在前几天又创造出千股跌停的局面。上证指数跌破3000点,创出两年新低,资本市场情绪前所未有的悲观。

其四,从宏观上看,5月份,央行发布的数据显示,社会融资规模增长7608亿元,前值为15605亿元,减少51%,创下22个月来新低。5月末M2(广义货币)增长8.3%,仍旧低位运行。

换句话说,市场上已经出现流动性紧张的局势,如果没有降准释放流动性,企业信用债危机有可能进一步加码,而中小企业的融资成本还会有增无减,新的金融风险又会如期而至。

3下一次,加息已经无可避免?

定向降准已是箭在弦上,这是否意味着加息不再到来?

显然不是。

如果说降准是迫不得已,那么加息的规避空间已经越来越小。

6月14日,美联储进行年内第二次加息,同时宣布加快加息步伐,今年还有两次加息,2019年还有三次加息,届时美国联邦基准利率,将从2015年前的0.5%上浮到2019年的3.1%。

就在这几天,人民币兑美元中间价(加权平均价),连续下调575个基点、351个基点和120个基点,从年内最高的6.2764下调到6.4706,创下自2018年1月12日以来的新低。

虽然在资本管制和外汇托底之下,人民币没有大幅贬值的基础。但随着美国加息缩表的大力推进,如果不跟随加息,人民币汇率的贬值压力只会越来越大。

同时,中美利差不断收窄,资本外流的风险进一步加剧。

这种背景下,加息迟早都要到来,现在还能不断延后,未来将退无可退。

4持续宽松下,房价会飙升吗?

毫无疑问,新一轮“定向降准”是利好。其力度有多大,有待央行公布。但这只是一系列“降准”中的一次,未来还将有各种“花式降准”,不断向市场释放资金。

这是货币“大放水”吗?暂时不是。随着中美关系进入“撕逼”的阶段,继续“放水”是必然的。因为“撕逼”的结果是就业岗位的损失,中国需要创造新的就业岗位。就业事关社会稳定,必须要保证的。

房价会飙升吗?这个恐怕也难,政府会全力抑制。但楼市需要有活跃的成交,土地市场也是,这样才可能保障就业。

所以,最理想的状态是:货币不停滴灌,楼市成交活跃(价格微涨),用内需替代外需,同时加大改革开放力度,推动经济转型,并在跟美国人持续“撕逼”中比赛耐力,最终获得一个好的妥协价格。

5修罗场的大门才刚刚开启

算一算,央行这个月已经累计净投放了4035亿元。6月19日,央行开展逆回购操作1000亿元,同时开展MLF操作2000亿元;6月6日,央行开展MLF操作4630亿元,对冲6月到期量2595亿。

这还不够,昨天整个市场又迎来了期盼已久的降准。

而最终收益的第一批人会是谁?或许不会是步履维艰的中小企业,毕竟在银行看来,这些中小企业的风险太高。

如果全国楼市再次回暖,万人抢房再次出现,房地产销售反弹,试问哪个行业有房地产“欣欣向荣”。在去杠杆、贸易战的背景下,让银行感到安全的还是,大型房企和国企。

说到底,这次,钱还是流入房地产,流入基建工程吗?

货币宽松就是这样,超发的货币从来不会带动经济增长,流入错的领域,带来的只是资产泡沫。

“宽松一时爽,全部火葬场”。降准、放水,经济只能得到暂时喘息,而风险却不断攀升。把炸药包垫在脚下,表面上看是长高了,可是垫在脚下的是炸药包啊!

活在当下,今朝有酒今朝醉,未来的痛苦又有谁来管?

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